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热门解读 | 玻璃短期热心正套契机 中期压力仍在

  • 发布日期:2024-04-09 20:26    点击次数:188
  •   玻璃近期走势总结

      自2月初于今,尤其是春节后于今,跳空低开后一说念动荡下行。以节前玻璃主力2405合约收盘价1811元/吨来算,最低跌至1527元/吨,下降284元/吨(或-15.68%)。

      从年前住建部公布保交楼程度开动,市集对玻璃需求的预期就转为悲不雅。而春节前后仍罕有条产线投产,使市集对供应后劲的预估进一步提高。两相访佛之下,盘面干涉来去预期累库+推行考证的逻辑中(即:“累库预期”→下降→累库数据考证→“进一步累库预期”→进一步下降→进一步累库数据考证……)。

      近期基本面总结

      供应端:日产量年后仍在爬坡,当今达到17.64万吨/日的历史巅峰水平,在高利润刺激下,供应至少在现时水平以上,持久积蓄的压力不会松驰。

      需求端:表不雅破费诚然环比有所回升,但参考地产数据,需求亮点在短期内难以展现。

      库存端:累库速率有所放缓,酿成短期去库的可能性增多,但总库存已接近同时中值。

      价差角度:期货及现货均下降的配景下,基差肃肃回升,但回升旅途并不涌现。

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      市集情景及来去分析

      1、当下盘面情景

      聚合价差和基差,盘面处于“弱推行”+“弱预期”的轮回鼓舞中:弱推行讲明了弱预期,形成新一轮弱预期恭候被阐述。

      2、对应来去特色

      弱推行中,一鼎盈配资数据捏续走差,而环比改善的数据又可能在某时刻段脉冲出现,直到新一轮分量级数据重塑一致性。是以盘面呈现永劫刻的毛刺动荡和短期的暴跌相聚合的走势。

      3、地产数据的捏续修正在初期的压力高大

      本年地产杀青数据累计同比或捏续不足客岁,因而在每月公布时对市集信心带来高大打击,习气性的高杀青来去逻辑(包括养殖出来的潜在杀青猜思)或在上半年作风转念中捏续受挫。

      后市不雅点

      1、短期热心补库脉冲及空头移仓下的正套契机。(弱)

      现货的季节性补库脉冲近几年逐年谴责,也逐渐从采集抢货平滑为阶段性补充中低常备库存,因而现货补库脉冲是一个弱变量。(单边驱动上弱多属性)

      基于将来捏续充足逻辑的空头平仓近月转空远月的步履,会酿成正套成果,在当下5、9合约中的作用劲更强。

      单边由于左近交割的现货拉扯,使单边的坚信性和空间反而不高。

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      2、中期热心地产数据节点与现货旯旮改善合营的节拍

      累计杀青的捏续下行在年内是简略率事件,对习气于来去需求韧性的逻辑会受到捏续的打击。在捏续下行的经过中,需求不会坐窝消失,从而持久存在包括潜在需求量、潜在计策预期等等乐不雅厚谊的躁动,尤其在周度数据环比改善时或将更显着。

      合营环比改善数据带来的脉冲式反弹,或能在中期作念空中取得较好的进场点。

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      3、持久热心新平衡变量

      持久上,玻璃产能出清、新的计策刺激地点、新的诓骗规模(或增长点),将再行调节平衡表,干涉新一轮的来去期。若其中某些变量的变速迅猛,新的平衡或加快到来。





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